外媒：保时捷正从母公司大众汽车的“掌上明珠”沦为“累赘”

麦站管理员 50 2026-09-23 14:50:04

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<article><section data-type="rtext"><p>【环球网科技综合报道】9月23日消息，据路透社报道，曾是大众汽车集团最稳定利润引擎的豪华跑车品牌保时捷，如今正转变为这家欧洲汽车制造商最大的负担。在创下上市纪录不到四年后，保时捷已成为大众集团整体困境的缩影。</p><p><i class="pic-con"></p><p>大众汽车于近日发布了最新的盈利预警，将其2026年利润率预期下调至最高1%，并将这一谨慎展望主要归因于保时捷的疲软表现。此次预警与大众汽车对保时捷75%股权计提的60亿欧元（约合69亿美元）减记相关联。就在几周前，大众汽车刚刚同意进行大规模裁员，这是该集团成立89年历史上规模最大的一次重组。</p>
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            <p>这一巨额减值使大众汽车账面上与保时捷相关的商誉——实质上反映其品牌价值——较去年减少了三分之一以上，降至约100亿欧元。而在2022年保时捷高调上市、并承诺实现20%利润率的那一年，这一商誉规模高达188亿欧元。</p><p>“局势依然非常脆弱，能见度极为有限，已宣布的重组措施是否足够，仍有待观察。”</p><p>大众汽车十大投资者之一Deka的分析师英戈·施派希表示，在重组刚刚取得突破之后便出现盈利预警，是一个非常负面的信号。</p><p>杰富瑞的分析师则指出，在去年计提27亿欧元减值之后，此次减记再次表明大众汽车存在监管不足的问题，并批评公司陷入了“无休止的清理意外”。</p><p>曾在保时捷利润率高于集团整体水平时给出乐观判断的行业分析师费迪南德·杜登霍弗态度转向，他表示：“保时捷作为盈利引擎的时代已经结束了。保时捷当前利润率已下滑至低于集团平均水平，甚至被大众旗下的经济型品牌斯柯达超越。保时捷奉行‘价值重于数量’的战略，导致其规模越来越小。即使利润率不错，利润本身也会相当微薄。”</p><p>独立汽车分析师马蒂亚斯·施密特则直言，捷克品牌斯柯达正逐渐成长为集团盈利能力更强的运营部门，实际上已经成为该集团的新保时捷。</p><p>路透社获得的一份内部备忘录显示，保时捷首席执行官迈克尔·莱特斯坚称，公司仍坚持其中期利润率目标，即维持在10%至15%的区间。“无论是本财年还是中期目标，保时捷都没有新的业绩预测。”</p><p>外媒称，即便按照莱特斯聚焦高利润高端车型的战略，使保时捷利润率恢复至两位数，公司仍然需要足够的销售额来产生现金流，并帮助大众汽车度过痛苦的重组期。德国汽车研究机构CAM的斯特凡·布拉策尔表示：“目前大众汽车面临的压力前所未有。仅仅削减成本无法帮助大众汽车摆脱危机。”（青云）</p></section><img src='/image/160981-0' alt='外媒：保时捷正从母公司大众汽车的“掌上明珠”沦为“累赘”'>                            </div>

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